6天之内,全国社会保障基金理事会(下称“社保基金”)两度减持工商银行(4.15,0.03,0.73%)H股、一度减持中国银行(2.95,0.00,0.00%)H股股份,其手笔之大令人侧目,而其接盘建行的可能性,也令市场人士猜测,此“减”是否为彼“增”的资金做准备,抑或对金融股大幅看跌?

  数字会说话,通过梳理一年来社保基金在内地、香港两地市场上的动作,不难看出社保基金依然看好内地金融股,并在一年中多次增持,但名单之内无国有大行身影,而在香港则持续减持,难免有不看好H股银行股之嫌。

  看空港股看多A股

  9月6日,港交所公告,8月31日社保基金减持中国银行H股3500万股,每股平均价为3.204港元,套现1.12亿港元。减持后,社保基金持有中国银行股的占比降至10.95%。

  这是6日之内社保基金第三度减持银行股。

  此前在8月26日和8月30日,社保基金两度减持工商银行H股,分别减持900万股和3500万股,每股平均价格分别为4.92港元和5.16港元,两次分别套现4428万港元和1.8亿港元。减持后,社保基金持有工行的股份占比减至15.95%。

  港交所记录显示,2011年1月4日,社保基金减持中行3000万股,套现1.25亿港元;3月1日,减持工行4010万股,套现2.44亿港元;6月14日,减持中行1459.8万股,套现5766万港元;6月28日,再次减持工行3500万股,套现2.06亿港元,此后在8月26日和8月30日两次减持工行,8月31日减持中行。

  2010年下半年,社保基金对港股金融股并无任何操作,2011年后则一路减持。反观2010年第二季度以来社保基金在A股市场的持仓情况,“涨”势喜人。

  根据同花顺(20.800,-0.03,-0.14%)的统计,2010年第二季度到2011年第二季度,社保基金列入十大股东名单的“重仓股”中,共有13次增仓行为,2次减仓行为,2次减仓均针对“辽宁成大(15.71,-0.06,-0.38%)”一只股票。社保基金重仓金融股的持仓总量从2010年二季度的2398万股增加到2.6亿股,市值从2.73亿元增加到72.06亿元,持仓量增加了9倍多,而市值增加了超过20倍。

  其中光大银行(3.06,-0.01,-0.33%)深发展A(16.60,-0.06,-0.36%)特别被青睐。

  2010年的6月到9月期间,社保基金104组合和社保基金110组合分别购入光大银行5685万股和3232万股,价值1.9671亿元和5.2433亿元。随后的9月到12月期间,社保基金再度购入光大银行314.7万股和深发展A800万股,投入资金4088万元和1.12亿元。2011年3月到6月期间,社保基金604组合购入深发展2791万股,共计价值4.7亿元。目前,社保基金持有光大银行6000万股,价值2.01亿,占流通股比例1.5%;持有深发展A6823.8万股,市值11.6亿,占流通股比例2.2%。

  此外,社保基金大幅增持中国人寿(15.80,-0.01,-0.06%)中国平安(40.32,-0.20,-0.49%)等公司A股股票。

  减持H股银行股之谜

  社保基金为何大幅减持H股银行股?除了股价低迷外,一些市场人士猜测是为了接盘建行H股。

  根据港交所公告,美国银行在8月31日向机构投资者出售81.5亿股建行股份,总值403亿港元。市场传言社保基金、国家外汇管理局和中信证券(12.05,0.02,0.17%)是买家,但并未获得这三家机构的证实。

  不过社保基金的频频减持有为购入建行股份募资之嫌。从时间上看,社保基金如此密集和大规模地减持两家银行股票极为少见,且集中在建行H股出售的前几日或者当日。但从金额上看,社保基金8月的3次减持共获现金约3.36亿港元,如要购买美国银行出售的总价403亿港元的建行股票,只是杯水车薪。

  纵观港股的银行股表现,2011年呈现出总体价格下跌的趋势。2011年3月初,工行每股股价平均为6.07港元,6月末为5.88港元,8月末只剩下5港元左右。中行在年初每股股价为4.17港元,后跌至4港元以下,及至8月末出售,价格为3.2港元。

  相对于2011年银行中报的“亮丽”业绩,30%以上的利润增长,股价的低迷和社保基金的减持让许多市场人士“看不透”。有分析人士表示,再融资、经济预期不好以及地方政府平台贷风险,都有可能拖累银行业的业绩,这也是社保基金做空银行股的理由。